Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantıda faiz indirimi onaylasa da, ileriye dönük yol belirsiz görünüyor. Anlaşmazlıklar Aralık ayı görünümüne de yansıdı ve yetkililer, piyasaların yaygın olarak beklediği ek bir indirim ihtiyacına şüpheyle yaklaştılar. “Birçoğu” en azından 2025 yılı sonuna kadar daha fazla indirim gerekmediğini söyledi:
“Birkaç katılımcı, ekonomi önümüzdeki toplantı aralığı boyunca beklentileri doğrultusunda gelişirse, Aralık ayında federal fon faiz oranının hedef aralığının daha da düşürülmesinin uygun olabileceğini değerlendirdi. Birçok katılımcı, ekonomik görünümlerine göre, yılın geri kalanında hedef aralığını değiştirmeden tutmanın uygun olacağını belirtti.”
Fed'in dilinde ‘birçok’ “birkaç”dan daha fazladır ve Aralık ayında indirim yapılmaması yönünde bir eğilim olduğunu gösterir. Ancak “katılımcılar” oy kullananları ifade etmez. Toplantıya 19 katılımcı katıldı, ancak sadece 12'si oy kullandı, bu nedenle oy kullanan üyelerin Aralık ayında bir hareket yapma konusundaki görüşlerinin ne olduğu belirsiz.
Ancak bu ifade, Fed Başkanı Jerome Powell'ın toplantı sonrası basın toplantısında yaptığı açıklamayla örtüşüyor. Powell, gazetecilere Aralık ayında bir indirim yapılmasının “kesin bir sonuç” olmadığını söyledi. “Para politikasının kısa vadeli gidişatını tartışırken, katılımcılar Komite'nin Aralık toplantısında hangi politika kararının en uygun olacağı konusunda çok farklı görüşler dile getirdiler” denildi.
Sonuç olarak, FOMC gecelik borçlanma faiz oranında çeyrek puanlık bir indirimle yüzde 3,75-4 aralığına indirilmesini onayladı. Ancak 10-2 oy oranı, genellikle muhalefetle tanınmayan bir kurumda yetkililerin ne kadar bölünmüş olduğunu göstermiyordu.
Yetkililer genel olarak, yavaşlayan işgücü piyasası ve Fed'in yüzde 2 hedefi “sürdürülebilir bir şekilde geri dönme belirtisi göstermeyen” enflasyon konusunda endişelerini dile getirdiler. Tutanaklar, komite içindeki farklı görüşleri yansıtıyordu.
“Bu bağlamda, birçok katılımcı bu toplantıda federal fon faiz oranının hedef aralığının düşürülmesinden yanaydı, bazıları bu kararı destekledi ancak hedef aralığın seviyesinin korunmasını da destekleyebilirdi ve birkaç kişi hedef aralığın düşürülmesine karşıydı” denildi.
Toplantı tutanakları, 44 gün süren federal hükümetin kapanması sırasında hükümet verilerinin eksikliği nedeniyle karar alma sürecinin karmaşıklaştığını gösterdi. İşgücü piyasası, enflasyon ve diğer birçok göstergeye ilişkin raporlar, bu çıkmaz sırasında derlenmedi veya yayınlanmadı. Çalışma İstatistikleri Bürosu ve Ekonomik Analiz Bürosu gibi devlet kurumları, bazı yayınların takvimlerini açıkladı, ancak hepsini açıklamadı.
Tutanaklarda politikanın bilanço yönü de tartışıldı. FOMC, Aralık ayında Hazine ve ipotek teminatlı menkul kıymetlerin azaltılmasını durdurmayı kabul etti. Bu süreç, halen 6,6 trilyon dolar civarında olan bilançodan 2,5 trilyon dolardan fazla bir tutarı sildi. Niceliksel sıkılaştırma olarak bilinen sürecin durdurulması konusunda geniş bir onay olduğu görülüyordu.